Avaliação de ações

Exposição:

i: taxa de desconto

n: quantidade de ações

PL: patrimônio líquido (na data da última apuração)

LL: lucro líquido (na data da última apuração)

VPA: valor patrimonial da ação

VPA = PL / n

p: preço atual da ação

s: índice de alavancagem, relação entre o preço atual e o valor patrimonial da ação

s = p / VPA;

s = n p / PL

r: estimativa da rentabilidade média (constante) da empresa no futuro, medida pela relação entre o lucro líquido (LL) e o patrimônio líquido (PL) nominais nos períodos subsequentes

r = LL / PL

SPL: patrimônio líquido corrigido, equivalente à seqüência (ilimitada) dos lucros futuros da empresa, trazida a valor presente, à taxa de desconto i.

SPL = r PL / i

SVPA: valor patrimonial da ação corrigido (preço justo)

SVPA = SPL / n;

SVPA = r PL / (i n);

SVPA = (r p) / (i s).

Premissas:
A rentabilidade (r) da empresa pode ser expressa como uma constante, válida para todos os períodos subsequentes.
A taxa de criação de valor (r = dPL/dt) é constante em qualquer momento futuro.

ao longo pode ser adequamente representada pela mesma constante em todos os períodos subsequentes.
A taxa de rentabilidade O desempenho da empresa (criação de valor) é contínuo, ou seja d(é contínuo, ou seja